并购的交易架构与策略剖析
主讲:何伏
【课程目标】
1. 通过分析讲解并购交易的规律,使学员掌握并购交易的核心和运作关键;
2. 讲解并购是对资源在时间和空间上进行配置以获得回报的行为,使学员理解什么是并购,需要从时间和空间两个维度来进行;
3. 通过解析选取的数十个案例,希望能为学员从时空角度理解并购提供一种低成本的方式。
【课程大纲】
第一章 成长:并购的视角
并购重组核心要点及最新政策实务剖析
1. 双汇集团:从街头小厂到世界龙头
2. 南孚电池:鼎晖十九年的运作故事
l 命运多舛的南孚电池
l 专情之下的退出压力
l 蹊跷的巨额定增
l 谁的南孚?
l 入股鹏博实业,激起借壳疑云
3. 顺丰上市:快递行业王者归来
4. WPP:资本的逆袭,并购成就公关传播霸主
l 雏鹰腾飞折翅
l 并购五大利器
l 利器1:并购战略清晰前瞻,聚焦蓝海
l 利器2:收购估值因标的不同而异
l 利器3:多样化的交易结构安排
l 利器4:债务管理之道
l 利器5:并购加速器——公司资本重构
l 商誉的堰塞湖
l 群星闪耀时:半导体产业并购之路
5. 其他分享
第二章 择时:并购时机的把握
并购重组的深层关系认识:行为金融
1. 继峰股份:抓住行业低谷,勇立行业潮头
2. 兖州煤业:“僵尸企业”脱胎重生
3. 高瓴的资本阳谋:“暗度陈仓”的格力电器MBO
4. 紫光学大:折戟的经典
5. 其他分享
第三章 融资:如何筹集并购资金
并购战略制定——羊群行为剖析
1. 长电科技:跨境并购的融资架构安排
2. 纳思达:杠杆狂潮下的自我救赎
l 杠杆狂潮
l 化解债务压力的“棋眼”
l 芯片设计VS打印机
l 收入占比极低的芯片业务
l 与行业先进水平差距日益扩大
l 发展MCU胜算几何
3. 走钢丝的中国天楹:如何完成并购交易闭环
4. 并购利器:定向可转债之析
5. 其他分享
第四章 监管:“猫鼠游戏”
并购方案设计——过度自信剖析
1. 德隆系:做局博盈投资
l 进退两难的博盈投资实际控制人
l 来自硅谷天堂的福音
l 神秘的天津硅谷天堂恒丰
l 幕后推手:梧桐魅影
l 天量发行,彰显财技
l 复盘运作手段
l 暗藏的隐忧
2. 欢瑞世纪:重组的“猫鼠游戏”
l 精心设计,环环相扣
l “浪潮”之巅
l 上市后遗症
3. 拉卡拉:借壳的“神”逻辑
4. 四通股份:新规之下的重组
5. 天堂魅影:三方交易重现江湖,硅谷天堂意欲何为
6. 其他分享
第五章 狼烟:股权争夺战
并购谈判及交易程序——证实偏差剖析
1. ST生化:要约收购战
2. 勤上光电:股份“局中局”
3. 博弈锦州港:内幕交易的虚与实
4. 金宇车城:脱困中的挣扎与“宫斗”
5. 其他分享
第六章 爆雷:失败的并购如何发生
并购接管——恶性增资剖析
1. 暴风、光大并购MPS:“一场游戏一场梦”
2. 天齐锂业:进击的并购
3. 中植进退宝德:上市公司“变形计”
4. 哈药集团:混改迷途
5. 其他分享
第七章 涅槃:困境企业重组
并购整合——反应不足剖析
1. 佳兆业:一个债务重组样本
2. 英雄互娱:借壳背后的债务重组图谋
3. 大富科技:国资纾困新姿势
4. 富贵鸟的“最后哀鸣”:破产清算中的博弈
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