导读：朱耿洲博士在上海交通大学《新金融EMBA班》课程上强调：在应收账款融资的宏观面不断发展与成熟，企业善用应收账款打折变现是根本破解目前中小企业融资难、融资贵的重要的渠道，通过应收账款融资有效改善流动资金周转，减轻了短期资金压力，从别人的口袋拿回自己的钱，100欠，不如80现！舍小利，保平安!

上海交大《新金融EMBA班》开讲如何盘活应收账款

       时隔一周，2016年6月18、19日，中国资本策划研究院（CCP）院长朱耿洲博士应邀再次来到上海为上海交通大学《新金融EMBA班》学员讲授《融资策划36计（方法与渠道）》实战课程，特别针对如何盘活应收账款，朱耿洲博士作了详细的讲解，学员们反响强烈，脑洞大开！

      从宏观层面，朱耿洲博士介绍了国家中国人民银行牵头成立的中征应收账款融资服务平台的情况：截至2015年底，由中国人民银行牵头成立的中征应收账款融资服务平台，共促成融资2.8万笔，融资总额1.4万亿元，其中中小企业融资占比80%。截至2014年，中国在工商部门注册的中小企业数量超过1000万家。这其中，近90%的中小企业融资需求无法得到有效满足，而占中国企业总量90%的小型企业从银行贷款份额仅占15%，融资难、融资贵已经成为阻碍中小企业发展的主要因素。1.4万亿元的应收账款融资，对于上千万的中小企业来说仍是杯水车薪，融资路径创新步伐必须加快。

      发展应收账款融资、盘活存量的四个意义

      朱耿洲博士指出：伴随着经济下行压力不断加大，盘活存量资金成为缓解中小企业融资难的一个重要方向。无论从政策制定层面，还是推动政策落地速度上，打通应收账款融资力度颇大。发展应收账款融资，对于盘活中小企业存量资产，缓解融资难具有重要意义。

       第一、作为产业价值链条中的一个关键要素，企业应收账款如果不能有效盘活，会影响资金在价值链内的正常循环，引发“三角债”困局，甚至造成产业价值链上相关企业的连环破产。基于应收账款的这种敏感性和重要性，以供应链为基础，鼓励商业银行加快发展应收账款融资，首先正是出于降低企业经营风险、盘活产业资金链条的考虑。

       第二、从供应链的角度切入，对于破解中小企业融资困局，在现实层面更容易操作。资料显示，中小企业融资难的原因之一是缺乏土地房产等不动产抵质押物，但是中小企业可用于抵质押融资的动产很多，中小企业资产价值70%以上是应收账款和存货，其中应收账款是最接近现金的优质的动产质押品。

       第三、从银行角度看，供应链的角度推动应收账款融资，可有效降低信贷风险。国内的商业银行，近年逐渐开始推广这一业务模式。

      第四、中国的金融结构一直是大企业贷款和低成本存款为主，在负债端是法定利率下的低成本负债，在资金端会非常关注整体贷款不良率。但随着经济本身的变化和金融发展思路的变化，这样的一种模式是在被打破的过程当中。

应收账款融资的三个制约因素

       朱耿洲博士进一步指出：尽管应收账款融资对于盘活中小企业存量资产乃至对于整个产业链条都具有重要意义，但从操作层面来看，推广这一融资方式还面临一些制约因素：

       一是供应链核心大企业参与度不高，应收账款真实性确认难，质押转让通知送达难；

       二是小微企业参与数量较少，不少小微企业为大企业配套面临付款周期、验收周期长，账期难确定、拖欠货款现象增多等问题，无法运用应收账款融资；

       三是银行等金融机构参与主动性有待提高，当前银行不良贷款有所上升，问责处罚力度加大，银行风险管控压力加大，影响业务开发积极性。

应收账款融资的多种破解之道

       朱耿洲博士给出了主要破解之道：通过完善信用基础设施建设，和提高企业对应收账款的经营管理水平来破解融资困局。

一是完善信用基础设施建设。

       中国人民银行征信中心围绕银行最为在意的“风险”问题，在4月开始通过应收账款融资服务平台进行企业商业信用信息采集，应付账款履约信息成为采集工作的关键内容，为银行等金融机构的授信提供参照。企业商业信用记录体系是缺失的，由此给中小企业融资带来了困难，作为融资服务公共设施，填补这一空白是中征平台下一步的重要工作。

       目前，包含了行业平台、公司在内的各种力量都在进入信用评级市场，试图成为标准的制定者。如果从数据整合、信息互联、信用评级透明化、标准化的角度为风险定价提供解决方案和方法，这是作为政府金融服务平台能够发挥的重要作用。

      相较于国内显著的供需不平衡，成熟市场在本质上不存在中小企业融资难的问题，更多的是融资价格的问题。只要价格合适，成熟的多层次资本市场提供相对畅通及多样化的渠道实现融资。中小企业信贷的风险更大，但风险和收益是成正比的，高风险也意味着高收益。

二是提高企业对应收账款的经营管理水平。

从企业经营过程中如何通过应收账款破解融资困局，朱耿洲博士也给出了绝招：

     应收账款是企业拥有的，经过一定期间才能兑现的债权。应收账款是企业的资产，但是存在坏账等各种风险。应收账款在收回之前，它不但不会增值，反而会随时间的推移，给企业带来的风险越来越大。如果应收款项不能及时收回，就会出现资金周转不畅，影响正常的生产经营。应收账款一旦形成呆账、坏账，就会使企业蒙受严重的财务损失，甚至会危及企业的生存和发展。所以，中小企业应充分利用好应收账款融资，为企业开辟了新的融资渠道。

      首先是应收账款打折变现。特别是对中小企业来说，在陷入现金困境时，可以通过应收账款打折变现来应急，100万元的应收账款，客户如果能马上付款结清，打折还70万~-80万即可，可以吸引有资金实力的客户早日还。企业虽然有所损失，但拿回了资金。

       其次是通过银行应收账款融资业务变现。与银行贷款相比，应收账款融资具有手续简单、风险低、时间短等优势。中小型企业在运营中，经常遇到突发事件，在短期内急需周转资金。尽管应收账款属于流动资产，但是变现能力较差。因此，利用应收账款融资，企业就可以迅速筹措到短期资金，把未到期的应收账款提前变现成现金，从而盘活了企业的资金，提高企业资产的流动性，以解燃眉之急。

      近年来，为能将应收账款变成企业看得见、摸得着的现金，银行推出了诸多创新业务，帮助企业筹措资金，提高债务资产比率。

       目前，应收账款融资主要有几种，包括通过加速回收应收账款融资、应收账款出售买断融资、应收账款质押贷款、应收账款池融资、应收账款转换成商业票据贴现、应收账款保理融资等，朱耿洲博士还列举了成功的案例加以说明。

朱耿洲博士还专门解释银行重要的应收账款贷款业务：

       应收账款质押：指企业将其合法拥有的应收账款收款权向银行作还款保证，从银行获得授信。贷款期间，打折后的质押应收账款不得低于贷款余额（贷款本金和利息合计）。当打折后的质押应收账款在贷款期间内不足贷款余额时，企业应按银行要求以新的符合要求的应收账款进行补充、置换。

        应收账款保理融资：指专为赊销而设计，集商业资信调查、应收账款管理、信用风险担保与贸易融资于一体的综合性金融业务。针对被接受保理的应收账款，银行和企业按预先约定的比率提供即时的融资。一般来说，保理业务的成本低于短期银行贷款的利息成本，银行只收取相应的手续费。

      朱耿洲博士最后总结道：“在应收账款融资的宏观面不断发展与成熟，企业善用应收账款打折变现是根本破解目前中小企业融资难、融资贵的重要的渠道，通过应收账款融资有效改善流动资金周转，减轻了短期资金压力，从别人的口袋拿回自己的钱，100欠，不如80现！舍小利，保平安!”

      通过两天对《融资策划36计（方法与渠道）》系统的学习，学员们明白了融资策划的真谛，通过创新策划实现资源的最优整合破解融资困局，从而改变企业生存、发展和赢利模式，实现财富裂变！一位生物科技公司刘总感叹道：“课程系统全面，内涵丰富，以点带面，实战可操性很强，是先进融资理念大全，是企业管理大全！我终于明白了资产与现金的关系，现金是企业的血液，融资策划是企业的造血能力，是企业生存发展的重要保证！”